25Q3实现营收32.9亿元，公司披露25年三季报，25Q3末表不雅货泉资金余额约154亿元！目前渠道库存曾经逐渐修复至良性程度，实现归母净利39.8亿元，从报表布局来看：1）25Q3归母净利率同比-24.8pct至-11.2%，进一步修复厂商关系。环比+5.5亿元，考虑△合同欠债+营收后25Q3同比-32%，发卖费用率同比+10.2pct、办理费用率+2.8pct、停业税金及附加占比+1.9pct，此中，同比-34.3%；同比-29.0%；同比-53.7%。此中毛利率同比-12.7pct至53.5%，期内实现营收180.9亿元，发卖团队面孔也有所改善，渠道端公司以去库存、挺价钱为从，对回款端的相对较低，取25Q3发卖收现46.6亿元、同比-27%根基婚配。录得吃亏。2025年10月30日。实现归母净利-3.7亿元，目前梦3等产物价盘已有所回升、3）70亿元现金分红对应25E股息率约6.6%，同时办理层变动已落地，2）25Q3末合同欠债余额64.2亿元，缺乏营出入持使得固定开支对利润率有较着拖累。